UBS গ্রুপ এজির চেয়ারম্যান কলম কেলেহার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বীমা শিল্পে সিস্টেমিক ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন, যেখানে খাতের ওপর নিয়ন্ত্রণের অভাব এবং প্রাইভেট ফাইন্যান্সিংয়ের উত্থান উদ্বেগের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।
মঙ্গলবার হংকং মুদ্রা কর্তৃপক্ষের গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল লিডারস ইনভেস্টমেন্ট সামিটে বক্তব্য রেখে কেলেহার সতর্ক করেন যে, বীমা খাতে ছোট রেটিং এজেন্সির দ্রুত বিস্তার বড় ধরনের ঝুঁকি সৃষ্টি করছে। তিনি বলেন, “আমরা এখন বীমা ব্যবসায় বড় ধরনের রেটিং এজেন্সি আরবিট্রেজ দেখতে পাচ্ছি। ২০০৭ সালে সাবপ্রাইম ছিল রেটিং এজেন্সি আরবিট্রেজের বিষয়। এখন যা দেখা যাচ্ছে তা হলো, ছোট ছোট রেটিং এজেন্সি বিনিয়োগের নিয়মের জন্য টিক দিতে বড়ভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে,” তিনি যোগ করেন।
এই মন্তব্যগুলি আসে যখন মার্কিন জীবন বীমা কোম্পানিগুলি তাদের প্রাইভেট ডেবট বিনিয়োগে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে। গবেষণা প্রতিষ্ঠান CreditSights-এর তথ্য অনুসারে, গত বছরে জীবন বীমা কোম্পানিগুলি তাদের ৫.৬ ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ থেকে এক-তৃতীয়াংশ প্রাইভেট ডেবটে বিনিয়োগ করেছে, যা এক দশক আগের ২২%-এর তুলনায় বৃদ্ধি পেয়েছে। এই দ্রুত বিস্তারটি বিশ্বের আর্থিক নিয়ন্ত্রকদের মধ্যে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে, বিশেষ করে ব্যাংকিং ব্যবস্থায় এর সম্ভাব্য প্রভাব নিয়ে।
কেলেহার উল্লেখ করেন যে, প্রাইভেট ডেবট বিনিয়োগের এই বিস্তার এবং দুর্বল নিয়ন্ত্রণের কারণে খাতটি বড় ধরনের ঝুঁকির সম্মুখীন হতে পারে। তিনি বলেন, “যদি আমরা বীমা ব্যবসায় দেখি, তাহলে আমার মতে, এখানে একটি সিস্টেমিক ঝুঁকি আসছে এবং এর কারণ হচ্ছে কার্যকরী নিয়ন্ত্রণের অভাব।”
বাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস (BIS) তাদের একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে এই উদ্বেগের প্রতি দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে, যেখানে বলা হয়েছে যে, ছোট রেটিং এজেন্সি প্রাইভেট ক্রেডিট মূল্যায়নের জন্য বীমা কোম্পানিগুলোর কাছে ব্যবহৃত হয়, যা “ক্রেডিটওয়ার্থিনেসের অতিরিক্ত মূল্যায়ন” সৃষ্টি করতে পারে। এই অতিরিক্ত রেটিংগুলি বিশেষভাবে সমস্যাযুক্ত, কারণ বীমা কোম্পানিগুলো সাধারণত কম পুঁজি প্রয়োজনের জন্য উচ্চ রেটিং পছন্দ করে। BIS জানিয়েছে যে ছোট এজেন্সিগুলোর ওপর বাণিজ্যিক চাপ থাকতে পারে, যার ফলে তারা আরো ইতিবাচক রেটিং প্রদান করতে উৎসাহিত হতে পারে।
কেলেহারের এই সতর্কবার্তা সেই সময় এসেছে যখন আর্থিক অস্থিতিশীলতা বেড়েছে। সেপ্টেম্বরে সাবপ্রাইম কার লেন্ডার ট্রাইকলার হোল্ডিংস এবং অটো পার্টস নির্মাতা ফার্স্ট ব্র্যান্ডস গ্রুপের পতন ঘটলে, JPMorgan Chase & Co.-এর CEO জেমি ডাইমন আরও “কক্রোচ” (গোপন ঝুঁকি) আশঙ্কা প্রকাশ করেছেন, যা এখনও পুরোপুরি প্রকাশ পায়নি।
মার্কিন বীমা নিয়ন্ত্রণে উদ্বেগের পাশাপাশি, কেলেহার বৈশ্বিক সম্পদ ব্যবস্থাপনার পরিবর্তিত দৃশ্যপট নিয়েও মন্তব্য করেছেন। তিনি সুইজারল্যান্ডের অবস্থানকে তীব্র সমালোচনা করেছেন, এবং বলেছেন যে এটি হংকং এবং সিঙ্গাপুরের কাছে সম্পদ ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতা হারাচ্ছে। তিনি বলেন, “সুইজারল্যান্ড এখন বিশ্বের ব্যাংকিংয়ের ক্ষেত্রে তার ভূমিকা নিয়ে একটি পরিচিতির সংকটের সম্মুখীন হচ্ছে। প্রথমবারের মতো, সুইজারল্যান্ড এশিয়ার আর্থিক কেন্দ্রগুলোর কাছ থেকে গুরুত্বপূর্ণ প্রতিযোগিতার মুখোমুখি,” তিনি যোগ করেন।
হংকং এবং সিঙ্গাপুর আন্তর্জাতিক সম্পদ ব্যবস্থাপকদের জন্য আরো গুরুত্বপূর্ণ কেন্দ্র হয়ে উঠেছে। Bloomberg Intelligence-এর পূর্বাভাস অনুসারে, ২০৩১ সালের মধ্যে হংকং-এর প্রাইভেট ওয়েলথ আন্ডার ম্যানেজমেন্ট $২.৬ ট্রিলিয়নে দ্বিগুণ হতে পারে, এবং এই শহরটি শীঘ্রই সুইজারল্যান্ডকে অতিক্রম করে বিশ্বের সবচেয়ে বড় ক্রস-বর্ডার সম্পদ ব্যবস্থাপনা কেন্দ্র হিসেবে পরিণত হতে পারে।
এদিকে, UBS তাদের প্রাক্তন প্রতিদ্বন্দ্বী Credit Suisse-কে একীভূত করার প্রক্রিয়া চালিয়ে যাচ্ছে, যা তারা ২০২৩ সালের শুরুতে সরকারী সহায়তায় অধিগ্রহণ করে। ব্যাংকের নেতৃত্ব সুইস সরকারের কাছে লবিং করছে যাতে তারা ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের প্রস্তাবিত পরিবর্তনগুলো পুনঃবিবেচনা করে, যেগুলি ব্যাংকটির ওপর $২৬ বিলিয়ন পর্যন্ত অতিরিক্ত মূলধন প্রয়োজনীয়তা আরোপ করতে পারে।
কেলেহারের মন্তব্যগুলো বীমা এবং ব্যাংকিং খাতে নিয়ন্ত্রণের দুর্বলতা, পাশাপাশি বৈশ্বিক সম্পদ ব্যবস্থাপনার পরিবর্তিত গতিশীলতা নিয়ে উদ্বেগ বাড়ানোর ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ।